TL;DR
- BlackRocks iShares Staked Ethereum Trust (ETHB) debuterte på Nasdaq 12. mars 2026 med et handelsvolum på 15,5 millioner dollar
- Fondet staker mellom 70 og 95 prosent av sine ETH-beholdninger og distribuerer staking-belønninger månedlig
- Investorer mottar 82 prosent av brutto staking-belønninger, mens resten fordeles mellom BlackRock, Coinbase, Figment, Galaxy Digital og Attestant
- Effektiv nettorente for investorer estimeres til mellom 1,9 og 2,2 prosent årlig — lavere enn direkte on-chain staking
BlackRocks første staking-ETF er i markedet
Tirsdag 12. mars 2026 åpnet handelen i BlackRocks iShares Staked Ethereum Trust (ETHB) på Nasdaq. Ifølge Cointelegraph endte første handelsdag med et samlet volum på 15,5 millioner dollar, noe som regnes som en solid debut for et nytt krypto-ETF-produkt i et marked preget av risikoaversjon.
ETHB er bemerkelsesverdig fordi det er det første ETF-produktet fra verdens største kapitalforvalter som inkorporerer on-chain staking — altså at fondets ETH faktisk bidrar til å validere transaksjoner på Ethereum-nettverket og genererer belønninger deretter.
Slik fungerer belønningsstrukturen
Fondet vil til enhver tid stake mellom 70 og 95 prosent av sine ETH-beholdninger. De resterende midlene holdes likvide for å håndtere innløsninger. Staking-belønningene distribueres månedlig til investorene.
Infrastrukturen for validering drives av institusjonelle aktører: Figment, Galaxy Digital og Attestant — i tillegg til Coinbase, som er fondets primære depot- og staking-leverandør.
En sentral detalj i fondstrukturen er fordelingen av brutto staking-belønninger. Ifølge research basert på fondets prospekt mottar investorene 82 prosent av de genererte belønningene. De resterende 18 prosentene tilfaller BlackRock og tjenesteleverandørene. Coinbase mottar eksplisitt en grunnandel på 10 prosent av staking-belønningene, som kan reduseres til 6 prosent dersom fondets forvaltningskapital overstiger 20 milliarder dollar.
Gebyrstruktur: aggressiv innfasing
Årlig forvaltningshonorar er satt til 0,25 prosent av nettoverdien. BlackRock tilbyr imidlertid en kampanjepris på 0,12 prosent for de første 2,5 milliarder dollar i forvaltningskapital i de første tolv månedene etter lansering — en strategi som ligner den aggressive gebyrkrigen selskapet innledet da spot Bitcoin-ETF-markedet åpnet i 2024.
Jessica Tan, leder for Americas i BlackRocks Global Product Solutions, er ifølge research sitert på at investorer i stadig større grad inkluderer digitale eiendeler i sine strategiske porteføljer, og at ETHB gir tilgang til avkastning og eksponering på en oversiktlig og praktisk måte.
Lavere rente enn direkte staking — men enklere tilgang
En naturlig sammenligning er mellom ETHB og eksisterende liquid staking tokens (LST), som Lidos stETH eller Rocket Pools rETH. Her er bildet mer nyansert.
Som det fremgår av sammenstillingen, tilbyr ETHB lavere bruttorente enn de fleste LST-alternativer. Til gjengjeld slipper investorer å forholde seg til smarte kontrakter, DeFi-protokoller, eller operasjonelle risikoer knyttet til validatordrift. For tradisjonelle institusjonelle investorer med strenge compliance-krav kan dette veie tungt.
Debut i et krevende marked
Det er verdt å merke seg at ETHB debuterte i et marked der Fear & Greed-indeksen for krypto lå på 15 av 100 — et nivå som indikerer ekstrem frykt blant markedsaktørene. At fondet likevel omsatte for 15,5 millioner dollar på dag én gir et visst signal om institusjonell interesse, men det er for tidlig å konkludere om dette reflekterer robust etterspørsel eller er et resultat av markedsaktørers initielle posisjonering.
Den videre utviklingen i forvaltningskapital vil avgjøre om BlackRocks aggressive kampanjepris faktisk konverterer til varig markedsandel — og om ETHB på sikt kan utfordre de etablerte liquid staking-protokollene i det institusjonelle segmentet.
